泡泡瑪特

布魯可

2025年以來，消費基金經理的投資目光逐漸從傳統消費領域轉向新消費。

從消費主題基金的披露情況看，截至今年一季度末，以富國消費精選30股票基金爲例，其前十大重倉股中，前兩大重倉股分別是新消費概念股老鋪黃金和泡泡瑪特；申萬菱信樂融一年持有混合基金則布局了中寵股份、泡泡瑪特、老鋪黃金等新消費個股；恒越匠心優選一年持有混合基金的前十大重倉股中，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平等多個新消費概念股，覆蓋谷子經濟、美容護理、寵物經濟等多個細分賽道。

新消費概念股的頻創新高，基金經理的積極布局，都表明新消費領域正迎來新的發展機遇。

隨着年輕一代消費觀念的轉變和消費市場的不斷升級，新消費有望在未來持續釋放巨大的發展潛力，成爲推動經濟增長的重要力量。

申萬菱信樂融一年持有混合基金付娟表示，不同于過去依靠人口紅利的舊周期，這一輪的消費新周期或會呈現一個長周期的走勢，其根植于年輕化的人口代際的變化。他們更加重視內心的愉悅，有着相對較高的付費意願，更加積極擁抱新的科技水平，也面臨更加充足的産品供給。

券商普遍認爲，在提振內需、促進消費的明確方向下，消費政策預期持續受到關注，目前市場預期升溫已有所體現，同時，參照“以舊換新”政策，推動服務消費釋放存在政策有效性。

東吳證券研報對新消費的特點進行了深入剖析。新消費具有“人傳人”“可交易”“易造梗”等獨特特點。與傳統消費不同，新消費的消費習慣、産品以及品牌具備“人傳人”的傳播性。其最終目的是讓用戶成爲營銷官，不再依賴公司投放廣告，而是讓用戶主動進行營銷。同時，股東也會積極參與營銷，形成一個“圈層群體”的整體營銷模式。

新消費相關港股企業包括：

泡泡瑪特（09992）、老鋪黃金（06181)、毛戈平（01318）、蜜雪集團（02097）、布魯可（00325）、古茗（01364）、奈雪的茶（02150）、巨子生物（02367）、上美股份（02145）等。