- 2026-01-27 21:44:28
美股異動 | 醫療保險股盤前集體大跌 哈門那(HUM.US)股價重挫逾16%
智通財經APP獲悉，週二，醫療保險股盤前集體大跌，哈門那(HUM.US)股價重挫逾16%，聯合健康(UNH.US)大跌15%，西維斯健康(CVS.US)跌近10%。消息面上，美國政府提議明年將聯邦醫療保險(Medicare)私人計劃的支付費率維持在當前水平，這一消息令投資者大失所望。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)在公告中表示，預計2027年聯邦醫保優勢計劃(Medicare Advantage)的支付費率僅將上調0.09%，遠低於分析師此前預期的高達6%的增幅。支付費率對聯合健康、西維斯健康和哈門那等大型保險商至關重要。支付費率提高能幫助保險公司覆蓋醫療成本、提升老年客戶福利並增厚利潤，而小幅上調則會直接壓縮企業利潤率。另外，聯合健康公佈的第四季度盈利略微超出預期，但2026年收入指引疲軟。根據LSEG彙編的數據，聯合健康第四季度經調整後每股收益爲 2.11 美元，高於分析師平均預期的 2.10 美元。Q4營收爲 1132 億美元，儘管同比增長約 12%，但仍比華爾街預期低5.2億美元。該公司還預測，2026 年收入將出現下滑，這將是三十多年來收入首次年度萎縮。
- 2026-01-27 21:35:23
通用汽車(GM.US)Q4核心利潤同比增長13%！2026年盈利指引超預期 豪擲60億美元加碼回購
智通財經APP獲悉，得益於跨界SUV和皮卡銷量強勁，通用汽車(GM.US)2025年第四季度核心利潤實現增長，推動這家底特律汽車製造商的股價在週二美股盤前漲超4%。財報顯示，通用汽車Q4營收同比下降5.1%至452.9億美元，不及分析師普遍預期的458億美元;歸屬於股東的淨虧損33.1億美元，高於上年同期的淨虧損29.6億美元。調整後的息稅前利潤爲28.4億美元，同比增長13.3%;調整後的息稅前利潤率爲6.3%，高於上年同期的5.3%。調整後的每股收益爲2.51美元，同比增長30.4%，好於分析師普遍預期的2.2美元。2025年全年，通用汽車營收同比下降1.3%至1850.2億美元;歸屬於股東的淨利潤爲27.0億美元，同比下降55.1%;調整後的息稅前利潤爲127.5億美元，同比下降14.6%;調整後的每股收益爲10.6美元，與上年持平。展望未來，通用汽車預計，2026年調整後息稅前利潤爲130-150億美元，區間中值好於分析師普遍預期的133.9億美元;預計淨利潤爲103-117億美元;預計調整後每股收益爲11.00-13.00美元，區間中值好於分析師普遍預期的11.73美元。此外，通用汽車董事會宣佈季度股息提高0.03美元至每股0.18美元，並批准新的60億美元股票回購計劃。通用汽車給出的2026年業績指引基於銷售更多其最大型卡車和SUV(如GMC Sierra和凱迪拉克Escalade)以及減少電動車銷售，且包括通用汽車在內的傳統汽車製造商正受益於美國總統特朗普爲淡化拜登時代燃油經濟性標準所做的努力——這使得它們能夠銷售更多高油耗車輛而無需支付罰款或從特斯拉等公司購買電動車積分，突顯出高價新車型的銷售以及寬鬆的監管環境正如何推動其利潤增長。儘管預計美國新車市場今年將略有萎縮，且部分進口車輛及零部件面臨關稅衝擊，這家汽車製造商仍預測將獲得足夠利潤以增加對股東的回報。通用汽車在過去幾年已回購超過200億美元股票，這助推其股價升至歷史新高。通用汽車首席執行官瑪麗·博拉在致股東信中表示：“我們預計美國新車市場將持續保持韌性。展望未來，我們正處在一個與客戶需求日益契合的美國監管和政策環境中。”通用汽車在縮減陷入困境的電動車業務時計提了鉅額減值，導致2025年第四季度淨虧損33.1億美元。在該汽車製造商本月初表示將計提與電動車相關的額外減值(使其總減值額達到約76億美元)後，其持續進行的回購計劃曾受到質疑。該公司表示預計今年將發生更多實質性減值，但規模將遠小於已公佈的金額。
- 2026-01-27 20:55:34
聯合包裹(UPS.US)低利潤業務“瘦身”戰略初顯成效，2026年營收指引超預期
智通財經APP獲悉，聯合包裹公司(UPS.US)於美東時間週二盤前發佈第四季度財報，全年營收指引優於預期，表明其通過削減低利潤包裹業務重塑網絡的戰略正初見成效。數據顯示，UPS第四季度銷售額達245億美元，亦超出市場預期;每股收益爲2.38美元，超過分析師平均預期的2.21美元。這家總部位於亞特蘭大的快遞巨頭表示，預計2026年營收將達約897億美元，高於分析師平均預期的879.5億美元。公司同時預計，調整後的營業利潤率約爲9.6%。資本配置與稅務展望方面，全年資本支出計劃約爲30億美元，股息支付總額預計約爲54億美元(尚需董事會批准)。全年有效稅率預計約爲23.0%。此次展望是該公司一年來首次提供全年營收指引，標誌着在去年動盪的貿易政策擾亂需求前景後，其業務能見度正重新恢復。UPS一直試圖通過大幅削減其最大客戶亞馬遜公司(AMZN.US)的業務量來收緊運營並提升盈利能力。該公司表示，從這家在線零售巨頭獲得的很大一部分業務利潤率不足。此項計劃預計於今年年中完成，迄今已涉及關閉和合並數十個分揀設施，並向工會司機提供買斷方案以壓縮開支。截至發稿，聯合包裹股價上漲3.6%。該公司股價去年累計下跌21%，而同期標普500指數上漲了16%。公司同時宣佈，在本季度已退役其MD-11機隊。此前，一架MD-11貨機於去年11月在UPS位於肯塔基州路易斯維爾的主要樞紐附近墜毀，美國聯邦航空管理局隨後下令所有該型號飛機停飛待檢及修復。
- 2026-01-27 20:39:38
聯合健康(UNH.US)“斷臂求生”中：預測2026年收入將驚現30多年來首降，美國會員數量猛降300萬
智通財經APP獲悉，聯合健康(UNH.US)公佈了第四季度盈利略微超出預期，但2026年收入指引疲軟。LSEG彙編的數據，聯合健康第四季度經調整後每股收益爲 2.11 美元，高於分析師平均預期的 2.10 美元。Q4營收爲 1132 億美元，儘管同比增長約 12%，但仍比華爾街預期低5.2億美元。該公司還預測，2026 年收入將出現下滑，這將是三十多年來收入首次年度萎縮。去年，該公司經歷了劇烈下跌，目前正努力重建投資者信心。總體而言，聯合健康2026年的總收入將超過4390億美元，較2025年下降2%，低於分析師的預期。數據顯示，這將是聯合健康集團自1989年以來首次出現年度收入下降。不過，該公司預計營業利潤將至少增長50億美元，比去年增長超過 25%。聯合健康高管指出導致預期下滑的三大因素，包括公司第四季度的資產剝離以及計劃於今年晚些時候進行的其他剝離，例如其在英國和南美的業務。他還指出，2026年，美國會員總數將出現“相當大的”下降，超過300萬。這家醫療保健巨頭過去十年通過併購實現了快速擴張，但如今正通過剝離資產來提升利潤。該公司對2026年的盈利指引略高於華爾街的預期。該公司在一份新聞稿中表示，2026年調整後每股收益將超過17.75美元，比分析師平均預期高出6美分。美國醫保政策收緊，聯合健康收減支增聯合健康在首席執行官Stephen Hemsley的領導下，正在艱難進行醫療成本控制措施。Hemsley於今年 5 月重返首席執行官一職，旨在重塑投資者和消費者對這家醫療保健巨頭的信任。他一直致力於帶領公司走出困境，此前該公司經歷了高管遇害、醫療成本飆升、聯邦調查以及美國民衆對保險業做法的憤怒等一系列事件。該公司一直致力於在 2026 年恢復增長，但由於醫療服務支付標準與成本不匹配，預計其面向低收入美國人的醫療補助(Medicaid)業務復甦將面臨挑戰。此外，該公司還縮減了面向老年人的聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage) 的供應。該公司還面臨其他新的壓力。週一晚些時候，美國提議明年維持對私人醫療保險計劃的支付水平不變，這一消息令幾家美國醫療保險商股價大跌，聯合健康週一盤後交易中股價一度暴跌10%。業績公佈後，截至發稿，該公司股價週二盤前跌幅加深至16%。聯合健康的財報顯示，近年來美國健康保險公司面臨着整個行業的壓力。美國週一提議，明年向私人保險公司支付的聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)平均費率將上調0.09%，遠低於華爾街的預期。美國政府擬定的支付率備受關注，它決定了保險公司每月可以收取多少保費以及他們提供的計劃福利——並最終影響到他們的利潤。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)通常在4月初最終確定聯邦醫療保險優勢計劃的費率。如果目前的提議得以實施，2027年聯邦醫療保險優勢計劃的費率將增加超過7億美元。兩年來，該公司一直面臨着政府支持計劃成本上升的困境，這主要是由於行爲健康服務、專科藥物和家庭健康服務的使用量增加所致。過去兩年，隨着更多老年人重返醫院接受因疫情而推遲的手術，例如關節和髖關節置換術，聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)患者的醫療費用飆升。2025年經調整後的醫療保健支出佔全年保費的比例(即醫療保健支出佔保費的百分比)爲 88.9%，高於2024年的85.5%。分析師此前平均預期 2025 年該比例爲 89.1%。該公司表示，這一增長主要受聯邦醫療保險(Medicare)資金減少、《通脹削減法案》的影響以及醫療成本加速上漲等因素共同推動。不過，聯合健康預計，2026年其保險業務的醫療支付比率(衡量醫療總支出與保費收入之比)將達到88.8%，上下浮動50個基點。這將比2025年的89.1%有所改善。較低的比率通常意味着公司收取的保費高於支付的福利，從而帶來更高的盈利能力。“瘦身”以降本增效聯合健康2026年的展望表明，該公司規模將縮小，會員數量將減少，但利潤將更高。這家醫療保健巨頭表示，公司正在削減保險會員數量、剝離海外資產，並縮減其醫療服務部門Optum Health在美國的業務規模。受此影響，該公司旗下的保險部門UnitedHealthcare及其Optum服務部門的收入預計都將下降。聯合健康首席財務官Wayne DeVeydt表示，Optum Health的醫療服務點和會員數量將減少約20%，即550個地點，部分醫療機構將被關閉或出售給醫院或其他醫療服務提供商。在發佈財報前的一次採訪中，他將此舉描述爲Optum Health的“精簡至核心”。近年來，Optum Health一直是該公司利潤增長的主要引擎，該公司通過收購醫生診所、手術中心和其他醫療機構，爲聯邦醫療保險(Medicare)的患者提供服務——包括聯合健康保險公司(UnitedHealthcare)及其競爭對手的計劃——並承擔這些患者的部分保費。但隨着新的聯邦法規降低了聯邦醫療保險對保險公司的支付，該領域的利潤已大幅縮水。在2025年下半年，該公司採取了一系列措施來改革其運營，導致第四季度稅後支出16億美元，因此計提了16億美元的一次性稅後費用，該費用已從調整後的業績中剔除。該費用反映了與Change Healthcare Inc.網絡攻擊相關的成本、資產剝離收益以及重組成本。DeVeydt表示，資產剝離和其他交易的影響將從調整後的業績中剔除。此前，聯合健康曾將一些不透明交易的收益計入業績，這些交易使2024年的收益增加了數十億美元。UnitedHealthcare業務預計將減少多達280萬會員，其所有主要業務板塊(商業健康計劃、聯邦醫療保險和聯邦醫療補助)的參保人數都將減少。DeVeydt表示，該公司目前預計聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage)的會員人數將減少130萬至140萬，比之前預想的要多，但預計利潤率將會提高。DeVeydt表示，該公司預計將於第一季度完成歐洲業務的出售，並於今年下半年完成南美業務的出售。總體而言，預計 2026 年調整後每股收益增長約爲 8.5%，不過 DeVeydt 表示，公司期望做得更好。他說：“我們認爲我們的表現會比這更好，但我們希望保持謹慎的態度。”
- 2026-01-27 20:37:50
美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 保險股盤前集體閃崩 瑞銀看高標普500至8400點
盤前市場動向1. 1月27日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.48%，標普500指數期貨漲0.23%，納指期貨漲0.60%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.12%，英國富時100指數漲0.36%，法國CAC40指數漲0.37%，歐洲斯托克50指數漲0.29%。3. 截至發稿，WTI原油跌0.23%，報60.49美元/桶。布倫特原油跌0.25%，報64.61美元/桶。市場消息瑞銀：標普500年底上看8400點，“金股雙牛”時代來臨。瑞銀全球財富管理公司高級投資組合經理艾倫·雷克特沙芬表示，儘管金價已飆破5000美元/盎司，仍對美股持樂觀態度。他認爲，金價高企與股市持續上漲並非互斥，多重轉型驅動力將推動股市在年底前走高。雷克特沙芬預計，到今年年底，標普500指數的基準情景爲7700點;而在更爲樂觀的情景下，若市場條件配合，該指數有望達到8300至8400點。他指出，推動市場上行的所謂"三大機遇"包括：人工智能、長壽科技以及電力。這些變革性主題不僅將惠及技術創造者，也將使各行各業的終端用戶受益。儘管承認許多投資者正將黃金作爲對衝工具，以應對社會不安及其他不確定性，但雷克特沙芬仍堅定認爲，風險資產與避險資產可以同時上漲。特朗普最可能官宣鮑威爾繼任者的時機之一，就在本週FOMC會議上！美國總統特朗普宣稱已有心儀的新任美聯儲主席人選，並在達沃斯論壇上表示他將在“不久的將來”宣佈。美國財政部長貝森特則證實，特朗普表示“可能最早在1月26日當週”(即本週)宣佈該人選。沃爾夫研究公司指出，有一個時間窗口的可能性尤爲突出，就在美聯儲1月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開期間。沃爾夫研究稱，這一時間安排具有合理性，“尤其是如果特朗普希望將市場注意力，從未實施降息的美聯儲身上轉移的話”。逃離美元，擁抱黃金!歐洲資管巨頭Amundi：金價漲勢遠未終結。歐洲最大的資產管理公司Amundi SA表示，隨着美國與其他國家間的隔閡日益加深，衆多投資者正減持美元資產、轉向黃金，這將繼續支撐金價走強。該機構首席投資官Vincent Mortier在接受採訪時稱，美國鉅額財政赤字，加之市場對美聯儲未來貨幣政策的不確定性，進一步推動了資金從美元向黃金的轉移。他表示：“過去兩年半，我們始終配置黃金資產，且我認爲這一策略仍可延續。從長期來看，黃金是對衝貨幣貶值的優質工具，也是維持購買力的有效方式。”截至發稿，黃金現貨漲超1%，報5080美元/盎司。白銀上演“狂暴牛市”!但走勢堪比模因股，短期回調風險或加劇。銀價近期迅猛的上漲、以及劇烈的波動已經引來部分市場參與者的警告。摩根大通前首席策略師、全球研究聯席主管Marko Kolanovic表示，2026年晚些時候，白銀價格或跌至當前水平的約一半。他認爲，白銀價格此番大幅上漲並非由基本面驅動，其漲幅主要源於投機行爲，並稱這輪漲勢是 “模因交易者(meme traders)試圖主導市場的結果”。美國金融服務公司Baird的市場策略師Mike Antonelli將白銀比作初代模因股遊戲驛站。數據顯示，白銀市場目前比散戶抱團股更加瘋狂，波動率目前已處於“完全失控”狀態。因此，對投資者來說，近期白銀價格漲幅超出預期，需要關注短期資金獲利了結帶來的回調風險。截至發稿，白銀現貨漲超7%，報111.8美元/盎司。看空情緒爆表：美元對衝成本升至2011年來最高，或跌向四年低點。隨着美國政治環境的高度動盪引發市場涌向看空對衝，美元交易員正以創紀錄的成本押注美元將出現更深度的下跌。能夠從美元走弱中獲利的短期期權溢價已擴大至自2011年有數據以來的最高水平。看空情緒並不侷限於短端——投資者對美元長期前景的悲觀程度，至少已達到2025年5月以來的最高水平。儘管美元指數週二小幅走高，但其此前連續三個交易日的跌幅，爲去年4月美國關稅動盪以來之最。若跌勢如期權價格所暗示的那樣重新展開，美元可能跌至四年來的最低水平。截至發稿，美元指數(DXY)報96.65。個股消息美醫保支付費率“凍結”提議引發保險股集體閃崩。美國政府提議明年將聯邦醫療保險(Medicare)私人計劃的支付費率維持在當前水平，這一消息令投資者大失所望，美國主要保險公司股價應聲暴跌。截至發稿，週二美股盤前，聯合健康(UNH.US)、哈門那(HUM.US)跌超16%，西維斯健康(CVS.US)跌近13%。美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)在公告中表示，預計2027年聯邦醫保優勢計劃(Medicare Advantage)的支付費率僅將上調0.09%，遠低於分析師此前預期的高達6%的增幅。支付費率對聯合健康、西維斯健康和哈門那等大型保險商至關重要。支付費率提高能幫助保險公司覆蓋醫療成本、提升老年客戶福利並增厚利潤，而僅小幅上調則會直接壓縮企業利潤率。對於本就因醫療成本攀升及所謂的政府撥款不足而利潤承壓的聯邦醫保承保商而言，此次費率調整幾乎意味着零增長。不過，最終費率將在未來數月內確定，後續仍有上調可能。聯合健康Q4業績好壞參半，2026年指引不及預期。財報顯示，聯合健康Q4營收爲1132.2億美元，不及市場預期的1138.7億美元;調整後每股收益爲2.11美元，略高於市場預期的2.10美元。該公司預計，2026年全年營收爲4390億美元，不及市場預期的4559.8億美元;預計全年調整後每股收益爲17.75美元，略低於市場預期的17.76美元。波音(BA.US)公佈財報。第四季度非GAAP每股收益爲9.92美元；營收爲239億美元，超出預期10.6億美元。聯合包裹(UPS.US)Q4業績超預期，上調2026年營收指引。財報顯示，聯合包裹Q4營收爲245億美元，調整後每股收益爲2.38美元，均好於市場預期。該公司預計，2026年營收約爲897億美元，好於市場預期的879.5億美元，也高於該公司此前預期的887億美元，原因是該公司減少了爲其最大客戶亞馬遜提供的低利潤率配送業務，轉而發力高收益貨運業務。該公司預計2026年調整後運營利潤率將達到9.6%;預計2026年資本支出約爲30億美元，低於市場預期的37.2億美元。截至發稿，聯合包裹週二美股盤前漲超2%。通用汽車(GM.US)2026年業績指引超預期，宣佈60億美元股票回購計劃。財報顯示，通用汽車Q4營收同比下降5%至453億美元，不及市場預期的458億美元;營業利潤爲28億美元，符合市場預期;調整後每股收益同比增長30.4%至2.51美元，好於市場預期的2.2美元。該公司預計，2026年調整後息稅前利潤爲130-150億美元，市場預期爲133.9億美元;預計全年調整後每股收益爲11-13美元，市場預期爲11.73美元。此外，通用汽車董事會宣佈季度股息提高0.03美元至每股0.18美元，並批准新的60億美元股票回購計劃。該公司首席執行官表示，展望未來，其正處在一個與客戶需求日益契合的美國監管和政策環境中。截至發稿，通用汽車週二美股盤前漲超4%。傳Anthropic因要價過高出局，蘋果(AAPL.US)擬敲定谷歌(GOOGL.US)Gemini驅動Siri。據報道，蘋果可能已選定谷歌協助運營下一代Siri語音助手，且這家iPhone製造商與Anthropic關於Siri智能化升級的談判破裂。蘋果在2025年下半年調整了其Apple Intelligence的底層戰略佈局。根據2026年1月的官方聲明，蘋果已與谷歌達成多年深度合作協議。新一代Siri的核心語義理解與多模態交互功能將由Gemini模型驅動。市場分析指出，谷歌約10億美元的年化報價更具成本效益，且谷歌成熟的雲基礎設施能夠更好地支撐iOS全球用戶併發需求。與此同時，開發了廣受歡迎的Claude系列AI模型的Anthropic希望獲得"每年數十億美元、爲期多年"的報酬，蘋果最終認爲相關條件不夠有利，遂擱置了與Anthropic的談判。美光科技(MU.US)擬在新加坡加碼存儲芯片製造投資，全力應對全球“缺芯”潮。據三位知情人士透露，美國存儲芯片製造商美光科技即將宣佈在新加坡新增存儲芯片製造產能投資，此舉旨在擴大產能，以應對當前全球存儲芯片的嚴重短缺局面。上述知情人士稱，美光最快將於當地時間週二公佈該項投資計劃，其中一位人士透露，此次投資將聚焦於NAND閃存領域。新加坡是美光的重要製造基地，其旗下98%的閃存芯片均在當地生產。該公司還在新加坡投建一座耗資70億美元的高帶寬存儲芯片(HBM)先進封裝廠，這類芯片主要應用於AI芯片領域，該工廠預計2027年正式投產。截至發稿，美光科技週二美股盤前漲近5%。耐克(NKE.US)啓動新一輪自動化變革，美國配送中心裁員775人以“精簡”供應鏈。據知情人士透露，耐克計劃在其配送中心裁減 775 個崗位，旨在精簡供應鏈佈局並加速自動化應用。此次裁員與去年夏天宣佈的裁減 1000 個公司職位相互獨立。耐克在一份媒體聲明中證實，此次裁員主要影響其美國分銷業務，旨在降低複雜性、提升靈活性，並打造更具響應力、韌性、盡責且高效的運營體系。這一裁員動作是耐克現任首席執行官埃利奧特·希爾自上任以來所推行的“Win Now”轉型戰略的延續。在此之前，耐克已經歷多輪組織架構調整，包括2024年初裁員約1600人以及2025年8月針對總部非業務部門的微調。重要經濟數據和事件預告北京時間23:00 美國1月諮商會消費者信心指數業績預告週三早間：德州儀器(TXN.US)週三盤前：阿斯麥(ASML.US)、聯電(UMC.US)、新東方(EDU.US)、AT&T(T.US)、星巴克(SBUX.US)
- 2026-01-27 19:08:34
大摩前瞻蘋果(AAPL.US)Q1財報：短期承壓，靜待下半財年密集催化
智通財經APP獲悉，大摩近日發佈蘋果(AAPL.US)第一季度財報前瞻報告，該行認爲，短期內蘋果基本面或承壓，因而持謹慎態度，但下半財年催化因素密集，因而仍維持“增持”評級，目標價315美元。iPhone17需求持續強勁，意味着蘋果營收有望超出預期/上調指引，但內存成本壓力及市場對運營支出(opex)的模型誤判，可能限制每股收益(EPS)的正向修正空間，使得該股在財報發佈期間難以獲得買盤支撐，儘管其估值具備吸引力，且下半年催化密集。大摩預計蘋果在週四財報發佈後股價將橫盤震盪或小幅下跌，市場仍未充分認可iPhone17的強勁表現(該行對12月/3月季度iPhone營收的預測比市場共識高出4%-8%)，此時也有幾個因素需要考慮：一方面，市場對3月季度運營支出的預測比大摩低了7%，該行對3月季度毛利率的預測比市場低30個基點，這即便在營收超預期的情況下，也可能限制EPS的正向修正。此外，鑑於內存成本壓力持續加劇，而市場尚未充分納入這一因素，該行認爲市場對6月季度EPS的預測存在下行風險(大摩預測1.62美元vs市場共識1.71美元)。最後，該行寫道，從季節性來看，蘋果在第一季度的股價表現歷來比其他任何季度都更遜於標普500指數，中位數差距爲400個基點。這幾大因素讓該行在財報發佈前採取戰術性謹慎態度。儘管如此，着眼長期，該行仍認爲蘋果將在2026年跑贏市場，下半財年將迎來多重催化劑：Siri重啓、摺疊屏iPhone推出、2納米工藝iPhone18發佈都將推動下半年表現向好，契合歷史上的季度跑贏季節性規律。利好因素密集來襲，蘋果可能將於2月重啓升級後的Siri功能，並在6月WWDC2026上全面升級Apple Intelligence平臺，同時發佈摺疊屏iPhone及首款2納米工藝智能手機(iPhone 18系列)。同時，iPhone換機週期當前仍處4.7年的高位，疊加iPhone18系列預計$100的同配置提價，將支撐2027財年EPS達9.77美元，高於市場共識7%，維持12%的EPS增速至2028財年。此外，當前股價對應該行2027財年EPS的市盈率爲25倍，僅爲標普500指數估值倍數的1.2倍，無論是絕對估值還是相對估值均接近歷史低點，而到2028財年EPS增速仍將保持12%，該行認爲估值存在正向不對稱空間。因此，儘管短期受成本壓力影響持謹慎態度，但該行仍相信蘋果將受益於下半年的季節性強勢表現，故維持對蘋果股票的“增持”評級，目標價維持315美元不變。蘋果正經歷歷史上最強勁的iPhone產品週期之一，產能數據及零部件供應商調研均支持該行高於市場共識的iPhone預期。總體而言，該行的供應鏈調研顯示，12月和3月季度iPhone17的出貨量將高於當前市場共識。以下幾點證據支撐該行的觀點：(1)近期對零部件供應商的調研顯示，12月季度iPhone產能極爲強勁——部分情況下接近9000萬臺，而該行預測的出貨量爲8300萬臺。該行未將這一產能上修完全納入預測，因該行認爲蘋果是在爲未來可能出現的供應緊張提前採購超額零部件，但這仍意味着該行對12月季度iPhone的預測可能偏保守;(2)蘋果在2025年10-11月向臺積電追加了3納米晶圓訂單，相當於約600萬臺額外iPhone的產能，這爲市場對3月和6月季度iPhone出貨量的預測提供了上修空間，且已納入該行大中華區科技硬件團隊對3月季度iPhone產能的高於季節性預測(5600萬臺，同比增長12%或環比下降26%，而歷史季節性環比降幅爲32%)，這意味着3月季度iPhone出貨量將達6000萬臺，高於市場共識的5400萬臺;(3)儘管今年春節較晚(推遲2.5周)，導致同比基數較高，但1月至今中國市場iPhone銷量仍實現5%-10%的同比強勁增長，12月出貨量同比增幅更是超過20%。所有這些數據都讓該行確信，市場對iPhone出貨量的預測仍過低。該行對12月季度iPhone營收的預測爲800億美元(8300萬臺出貨量)，比市場共識高出4%;對3月季度iPhone營收的預測爲554億美元(6000萬臺出貨量)，比市場共識高出8%。2026財年全年，該行對iPhone出貨量的預測爲2.6億臺，比市場共識高出1400萬臺(即6%)，這反映了iPhone17產品週期的強勁表現以及2026年下半年iPhone18發佈節奏的調整。報告強調，財報電話會議需重點關注五大要點：內存成本對後續季度的影響指引、AI相關運營支出的可持續性、新設備安裝基數披露、Gemini合作的商業化計劃及中國市場需求韌性。綜上，儘管短期成本不確定性猶存，但下半年密集催化劑與估值安全邊際將支撐蘋果長期跑贏，當前仍是長期投資者佈局的窗口期。
- 2026-01-27 17:00:54
霍尼韋爾(HON.US)佐證物理AI加速增長：建築領域廣泛應用，正重塑全球20萬場所
智通財經APP獲悉，據軟件工業公司霍尼韋爾(HON.US)稱，人工智能正在影響現實世界，因爲它正被用於提高從機場到醫院等建築物的效率和生產力。霍尼韋爾全球區域總裁Anant Maheshwari表示，所謂的“物理AI”在2025年從試點項目發展到廣泛應用，全球有超過20萬個場所部署此類工具，用於配置汽車工廠的工作流程或決定一天中不同時間段使用哪些能源等。Maheshwari在果阿舉行的印度能源週期間接受採訪時表示：“每棟建築都需要提高能源效率，都需要更好的安全保障，都需要更好的方法來提高人們的生產力。”霍尼韋爾也在利用疫情期間吸取的經驗教訓，確保其供應鏈能夠承受美國總統特朗普不斷加徵關稅帶來的衝擊。Maheshwari表示：“世界貿易秩序正在轉變，正從標準的全球供應鏈轉向更多雙邊貿易。” 他還說，新冠疫情“給所有人敲響了警鐘，促使他們建立能夠在本地生態系統中運作的供應鏈。我們做到了這一點，因此我們完全有能力應對任何雙邊關係變化帶來的不確定性。”而在1月21日，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳在世界經濟論壇年會上發表講話，他提出AI“五層蛋糕”理論，自下而上分別包括：能源、芯片與計算基礎設施、雲數據中心、AI模型，以及最上層的應用層。值得注意的是，黃仁勳本月初在2026 CES主旨演講中明確提出，“物理AI的‘ChatGPT時刻’已然到來，機器開始具備理解真實世界、推理並付諸行動的能力”。
- 2026-01-27 16:49:27
特殊目的收購公司XFLH Capital(XFLHU.US)IPO規模上調67% 擬籌資1億美元
智通財經APP獲悉，特殊目的收購公司(SPAC)XFLH Capital於週一上調了其即將進行的首次公開募股(IPO)的擬議交易規模。該公司目前計劃以每股10美元的價格發行1000萬個單位，以籌資1億美元(每個單位包含一股普通股，以及在完成業務合併後獲得1/7股普通股的權利)。此前，該公司計劃以相同價格發行600萬個單位，以籌資6000萬美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲“XFLHU”。據悉，XFLH Capit的核心管理團隊由首席執行官兼董事Yanzhe Yang領銜，他同時是Aroui健康管理公司(Aroui Health Management)的創始人及首席執行官。與他共同任職的還有首席財務官(CFO)Tianshi Yang，他曾擔任盛大科技(SunCar Technology Group,SDA.US)的首席戰略官(CSO)，以及TD控股公司(TD Holdings)的首席財務官。從投資目標來看，該SPAC計劃聚焦“成長型企業”，具體篩選標準包括：企業估值在2億至4億美元之間、擁有實力雄厚的管理團隊、具備收入和利潤增長記錄，且能夠產生穩定且持續增長的自由現金流。
- 2026-01-27 16:36:24
減肥藥賽道殺出重磅玩家！羅氏(RHHBY.US)CT-388減重幅度達18% 峯值銷售或達25億瑞郎
智通財經APP獲悉，羅氏(RHHBY.US)宣佈，在一項中期試驗中，接受其試驗性注射減肥藥物CT-388的肥胖症患者比接受安慰劑的肥胖症患者多減重18%。這一積極的臨牀試驗結果將幫助這家瑞士製藥商在利潤豐厚的減肥藥市場展開競爭。據悉，CT-388是Carmot Therapeutics開發的一款多肽GLP-1R/GIPR激動劑。2023年12月，羅氏宣佈與Carmot Therapeutics簽訂最終收購協議，以31億美元收購後者，從而獲得了獲得了CT-388。這項收購也標誌着羅氏正式迴歸GLP-1領域。羅氏先前一直在開發GLP-1受體激動劑藥物Taspoglutide，該藥物於2008年進入2期臨牀試驗。然而，到2011年，羅氏因其副作用而放棄了該候選藥物。CT-388是一種每週一次皮下注射的GLP-1R/GIPR激動劑，正在開發用於治療肥胖和2型糖尿病(T2D)。羅氏最新公佈的試驗結果顯示，第48周，接受CT-388(低、中、高劑量，最高24mg，每週1次，皮下注射)治療的肥胖或超重受試者，體重最大降幅達到18.3%(經安慰劑組調整)。安全性方面，CT-388的耐受性良好，大多數胃腸道相關不良事件爲輕度至中度，且符合腸促胰島素類藥物特徵。此外，因不良事件導致的治療中止率較低(CT-388組爲5.9%，安慰劑組爲1.3%)。羅氏表示，將在本季度啓動後期試驗。該公司最終計劃不僅將其作爲獨立療法進行測試，還計劃將其與其他減肥療法聯合使用進行測試。瑞士投行Vontobel的分析師Stefan Schneider表示，羅氏發佈的減肥候選藥物CT-388的中期研究數據看起來令人鼓舞。該行預計，羅氏最早將於2028年推出該藥物，並估計其峯值銷售額可能達到25億瑞士法郎。
- 2026-01-27 16:30:39
明星股東詹妮弗·加納光環加持 有機兒童零食製造商Once Upon a Farm(OFRM.US)美股IPO擬募資2.09億美元
智通財經APP獲悉，由演員詹妮弗·加納聯合創立的有機兒童零食製造商Once Upon a Farm有限公司(OFRM.US)及其部分股東，計劃通過首次公開募股籌集至多2.09億美元資金。Once Upon a Farm以明星光環和高端有機定位切入兒童食品賽道，營收快速增長但虧損同步擴大。此次IPO在經歷美國政府停擺導致的延遲後重啓，市場將檢驗投資者對消費品牌與明星深度綁定商業模式及盈利前景的認可度。根據週一提交給美國證券交易委員會的文件，這家總部位於加州伯克利的公司及其售股股東計劃以每股17至19美元的價格，發行近1100萬股。其中，公司將發行763萬股，售股股東將發行約336.5萬股。若以發行價區間上限計算，根據文件中列出的流通股數量，Once Upon a Farm的市值將達到7.644億美元。據一份管理層演示文稿顯示，該公司IPO預計將於2月5日美股收盤後定價。該公司生產高端產品，包括適合兒童的、無添加糖的有機冷藏果蔬泥袋裝產品，以及零食棒、冷凍餐食和冰沙包。文件顯示，公司起源可追溯至2015年，聯合創始人卡桑德拉·柯蒂斯和阿里·拉茲開始專注於研發採用有機、真實食材的食譜。加納和前安妮公司首席執行官約翰·福拉克於2017年加入。該公司於去年9月提交了IPO申請，隨後遭遇了美國曆史上最長的政府停擺。福拉克去年11月在領英發帖稱，決定將這家兒童食品製造商的上市計劃推遲至2026年，並提到政府停擺“阻礙了進程”。文件顯示，截至去年9月30日的九個月內，Once Upon a Farm營收爲1.767億美元，淨虧損3980萬美元;而2024年同期營收爲1.076億美元，淨虧損1160萬美元。2025年前九個月的毛利率爲40%，低於上年同期的42%。文件顯示，其袋裝產品貢獻了大部分淨銷售額。該公司產品已進駐包括沃爾瑪(WMT.US)、塔吉特(TGT.US)、亞馬遜(AMZN.US)旗下Whole Foods和克羅格(KR.US)在內的超過2800家實體店的冷藏櫃。本次IPO募集資金計劃用於償還債務、購置新設備以及與一份代言協議相關的現金支付等用途。文件顯示，除了在董事會任職外，加納作爲聯合創始人和“農夫詹”的角色也獲得了報酬。根據2022年達成的一項協議，這位女演員已獲得100萬美元現金及股票期權。她還將在2026年1月31日、2027年1月31日和2028年1月31日分別獲得200萬、200萬和300萬美元。此外，她還有資格獲得與IPO股價掛鉤的現金獎金。2022年，Once Upon a Farm在由CAVU Venture Partners領投的一輪融資中籌集了5200萬美元，現有投資者Cambridge、Beechwood和S2G Ventures(當時名爲S2G Investments)跟投。公司網站顯示，當年其零售銷售額達到了1億美元。近年來，面向消費者的公司上市表現相對平淡。數據顯示，該行業公司2021年在美交易所上市融資174億美元，但自那以後的總融資額僅約156億美元。自IPO以來，Cava Group(CAVA.US)和亞瑪芬體育(AS.US)的股價大幅上漲，而Webtoon Entertainmen(WBTN.US)則表現不佳。文件顯示，本次發行後，CAVU Venture Partners預計將以27.5%的持股比例成爲公司最大股東，S2G Investments和Cambridge Companies SPG將分別持股14%和9.3%。本次IPO由高盛、摩根大通、美國銀行和William Blair牽頭。公司預計將在紐約證券交易所上市，股票代碼爲OFRM。
